(Adnkronos) – \u00c8 una partita a scacchi quella giocata nelle scorse ore dal presidente statunitense Donald Trump con il suo omonimo cinese Xi Jinping. I pezzi sono gi\u00e0 disposti: Taiwan, dazi, la riapertura dello Stretto di Hormuz, terre rare e semiconduttori. La partita si \u00e8 risolta in un pareggio, nonostante il leader della Repubblica Popolare Cinese si fosse presentato al match da una posizione di forza, complice anche un export in crescita. Trump cercava rassicurazioni economiche, pi\u00f9 che un ritorno a livello di politica internazionale. La strategia statunitense \u00e8 cambiata. Il tycoon si \u00e8 presentato a Pechino con in coda 17 tra i pi\u00f9 influenti ceo. Dopo il bastone del Liberation Day, si passa alla carota per mediare una risoluzione. I problemi pi\u00f9 pressanti sono due: l’inflazione e la riapertura dello Stretto di Hormuz.\u00a0<\/p>\n
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\nL’impatto sull’inflazione \u00e8 stato inatteso, come Trump non si aspettava una reazione iraniana: “Sta cercando una strategia per cercare di controllare l’effetto inflazionistico di quelle che sono state le sue azioni a livello di politica internazionale” dice all’Adnkronos Gianluca Ungari, responsabile degli investimenti per l’Italia di Vontobel. Una Cina pi\u00f9 morbida nei confronti degli Usa potrebbe aiutare a trovare una soluzione per la crisi nel Golfo Persico, si tratta di un interlocutore che porta al tavolo dei negoziati un maggior peso sull’Iran. Ungari non vede una soluzione della crisi nel breve perdio, anzi “ci vorranno mesi perch\u00e9 la situazione si risolva dal punto di vista pratico e il prezzo del petrolio scenda in maniera significativa, almeno un paio di mesi”. I dati dell’inflazione statunitense pubblicati negli scorsi giorni (+3,8% ad aprile) sono i primi segnali che la crisi petrolifera sta entrando nelle catene produttive, scaricandosi effettivamente sull’inflazione. “Se Trump vuole intervenire deve farlo ora – evidenzia l’esperto -. Il mercato continua a valutare sia sulla parte obbligazionaria, che \u00e8 quella pi\u00f9 sensibile, ma anche sulla parte azionaria, uno shock di breve termine. Non come un elemento strutturale paragonabile al 2022”. \u00a0<\/p>\n
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\nCos\u00ec come l’Iran ha utilizzato il petrolio come strumento di negoziazione, cos\u00ec ha fatto la Cina su terre rare e Taiwan. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Tsmc) \u00e8 la pi\u00f9 grande azienda al mondo produttrice di semiconduttori. “Se smettesse di produrre avremmo un blocco molto peggiore di quello dello Stretto di Hormuz. Si bloccherebbe tutta l’industria dell’intelligenza artificiale”. Un settore, quello dell’AI, che sta trainando Wall Street. La crescita degli utili delle societ\u00e0 high tech che ha raggiunto +40% nel primo trimestre dell’anno, rincuorando i mercati. Il dubbio \u00e8 se un capex di 800 miliardi di dollari quest’anno e che sempre pi\u00f9 si avvicina ai 1000 miliardi in data center e altre infrastrutture, mentre le principali societ\u00e0, come OpenAi e Anthropic, hanno cash flow negativi, sia sostenibile. “Ricordiamoci – sottolinea Ungari – che anche quando le tariffe erano arrivate al 140%, la risposta cinese non \u00e8 mai stata particolarmente aggressiva. Vedrei difficile che a un certo punto utilizzassero le terre rare per ottenere qualcosa. Potrebbero utilizzarlo come strumento di difesa, pi\u00f9 che d’attacco”.\u00a0<\/p>\n
Senza dimenticare che sulla testa del presidente statunitense pende la Spada di Damocle delle midterm, il prossimo novembre. Mancano meno di sei mesi e il gradimento di Donald Trump, secondo le ultime rilevazioni, \u00e8 ai minimi storici con un rateo di approvazione al 36%. Le crepe iniziano a intravedersi anche tra i repubblicani: nonostante l’85% sia ancora schierato a suo favore, la quota dei suoi pi\u00f9 incrollabili sostenitori \u00e8 passata dal 53% al 45%, complici l’aumento spropositato dei prezzi dei carburanti dato dalla chiusura di Hormuz e dalla gestione della crisi. Tra gli indipendenti, il consenso \u00e8 crollato al 25%. \ufeff”La situazione politica interna \u00e8 complessa e il suo support rate \u00e8 uno dei pi\u00f9 bassi. Trump ha bisogno di portare a casa una vittoria – incalza l’analista -. Ha detto che avrebbe ridotto l’inflazione e deve dimostrare di aver fatto qualcosa”. Un piccolo tassello per completare il puzzle delle midterm. A suo favore potrebbe giocare la nomina di Kevin Warsh alla guida della Federal Reserve. Il Senato degli Stati Uniti lo ha confermato mercoled\u00ec come nuova guida della Fed, una figura “pi\u00f9 propensa al taglio dei tassi di interesse”. In pratica “si trover\u00e0 a gestire una situazione molto particolare”. Warsh rappresenta un cambio significativo rispetto a Jerome Powell: “I tassi iniziano a salire, e siamo gi\u00e0 a livelli molto alti. Mi chiedo se si possa permettere di lasciarli in salita senza intervenire”. \u00a0<\/p>\n
Donald Trump torna dalla Cina con una patta. Se la “carota” offerta a Xi Jinping non si tradurr\u00e0 rapidamente in una riapertura di Hormuz e in una tregua sui semiconduttori, il tycoon rischia di presentarsi alle elezioni di novembre con l’economia sul chi va l\u00e0 e un consenso ai minimi termini. Al presidente statunitense non servono pi\u00f9 dichiarazioni bombastiche, ma risultati tangibili. (di Marco Cherubini) \u00a0<\/p>\n
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